劳力士爱彼等头部坚挺 但钟表业未来机会何在？

都说行业艰难，可谓一年胜过一年，去年初当我兴致勃勃在南京举办完帕玛强尼的线下活动，突然被“品牌退出中国市场”的消息打得猝不及防。

而就在上个月，历峰集团正式宣布，同意将旗下的名士表（Baume & Mercier）出售给意大利Damiani集团——预计交易会在2026年夏季正式完成。

此刻，大家还都在默默等着看摩根士丹利2025年的瑞士钟表报告，但其实作为业内人士，咱们对行业的严峻情况还是有心理准备的。

有压力但依然“能抗住”的头部

不出意外的话，去年的瑞士表报告我们会看到劳力士、卡地亚和爱彼站稳前三，再加上百达翡丽和RM理查米尔，第一梯队的几位2026年依然会继续领跑整个行业。

全新 NeoFrame系列跳时腕表，致敬1920年代爱彼高级制表史上首款跳时腕表

我们前两年所说的头部效应愈发明显——消费者的钱会大量流入几个品牌，有相当一部分人也是为保值，扛住手表价值下跌的压力，选择自然日渐保守。

说到“保值”这个词，我刚入行在报社当记者时就记忆深刻——这是瑞士表在中国市场推广的话术之一，还蛮深入人心。

但所谓，成也萧何败也萧何。

当整个市场都是为保值而去的消费者时，大家就会从众，有时候不得不舍弃自己的喜好——毕竟接盘的人多才可能保值（相对于产量来说）。

之前WatchCharts和摩根士丹利发布了腕表行业经济状况报告，提到尽管二级市场价格方面出现一些亮点，但保值率仍然是普遍存在的问题。

比如2025年第四季度，三大主要集团的二级市场价格都出现小幅（不足1%）环比上涨，这是近几年来的首次。但是，这个涨幅是建立在一级市场价格普遍上涨的基础上的。

另外，2025年二级市场价格上涨4.9%，与2024财年下跌6.1%和2023财年下跌10.7%相比，已是积极变化。其中，劳力士、百达翡丽、爱彼、欧米茄和卡地亚的价格涨幅最显著。不过检测的35个品牌中有28个价格下跌。

比较难得的是，女性消费者依然是重要部分——她们相对不过分追求保值，不仅撑起庞大又独特的卡地亚，也乐于为各种配饰型女表买单。

爱彼2024年发布的迷你霜金皇家橡树，以二级市场翻倍的成绩，证明了女生对于造型和工艺的热爱

“跟随型”手表艰难，国产独立制表崛起？

曾经豪华运动表起飞的年代，一大波造型类似的产品也尝到甜头——毕竟填补了上升期市场各价位的空缺。

但这两年来看，除了百达翡丽鹦鹉螺、爱彼皇家橡树，或者再加上江诗丹顿纵横四海外，其余的空间被逐渐压缩。

同类风格产品太多，也导致市场新意不足，过于保守。

而消费者也会避免重复购买同类产品。

我们以名士表为例，利维拉单独而言很不错，但它更像热门款的初级版本，会招揽新的入门消费者，但很难吸引拥有类似皇家橡树或鹦鹉螺的客人——后者反而可能会青睐某些限量版的汉伯顿（方表）。

其实我个人一直觉得正装表克里顿很能打，但过去几年品牌的重心都在利维拉

首先寻找特色，其次强化优势，打差异牌，才是品牌们未来的机会。

最近又看到雅典表的郑和宝船（在售款），心里依然被触动，好作品经得起时间考验

这几年虽说市场下行，但却给了一些独立制表品牌不小的机会——最顶端的手表消费者因为藏表太多，普通日常款已很难打动他们。

量大虽保值但泯然众人，只有极度限量的作品才能满足头部消费者的需求——既有个性，又不过多稀释产品价值。

一位神秘的八卦兔读者即将拥有它的百达翡丽Ref. 27000M-001，万年历及周历座钟

比如实力雄厚的海绵哥（表友故事（2）：小众手表买了上千万，钟表圈“最”敢尝鲜的人！）依然在独立制表的道路上狂奔，最近又入手一枚孤品CZAPEK。

类似的案例非常多。这两年有不少国外的独立制表品牌开始渗透中国的头部消费者，且定价并不低——这些客人最大的特点是，猎奇爱尝新又对价值不太敏感。

很多人认为，头部消费者转向独立制表品牌其一当然是为追求个性，也有另一种说法，是同时借机搏下一个F.P.Journe，万一火了那不就成了“原始表主”啦？或许大有前景。

但同时，另一个趋势也出现了，那就是国产独立制表品牌的空间会逐渐变大。

最近势头最猛的，应该就是Fam al Hut北落师门了，首先他们在去年拿下GPHG（日内瓦高级钟表大赏）的“勇往直前（audacity）”奖。

两位联合创始人分别是Lukas Young和Dai（图片中的是Dai）

随后，他们又成功晋级“路易威登独立腕表创作者奖”的全球五强。

目前，北落师门预估今年产能800-1000枚，简单款和复杂款并存，腕表定价在8-50万。

接下来我们在各个价位都会看到国产独立品牌的身影，有些能影响到国际市场，这在10年前都是难以想象的。

或者可以说，因为经济下行周期加上行业保守传统，给了一些个性品牌发展空间——当然，它们的体量不会太大，但足以带来新风尚。

作为业内人士加上本身消费更随心意，我在去年完美避开了“保值式”的消费模式——当然，因为眼光独到我很幸运第一时间预定爱彼迷你霜金，最终成功实现梦想。

这块表于我而言，最初的喜爱来自它的配饰价值——比金镯子更打动我，而霜金一直在我的梦想清单里。最愉快的体验自然是最初发自内心喜欢的最终也火了，实属完美。

第二，我的宝格丽蛇表属于“好看有特色但不保值”。第三就是我依然在等待中的沛纳海，10万单价，小众又不便宜（当然也不保值），但它同样戳中了我，不计得失尊崇内心，才能享受消费带来的快乐。

等我拿到手再给大家开箱

讨好“三句不离保值”的人极难，但满足有实力价格不敏感但口味刁钻的头部客人，说难也不难——用心做产品，抛开保守和追随心态，给市场特色和创意。

未来，平平无奇的将会面临生死困境，头部看似还稳，但也不该躺平。其实我一直认为，头部品牌们因为拥有大流量，最该担起的责任是“如何向年轻一代人有效传达拥有钟表的意义”，而非活在数学刷出来的KPI里。

一旦新一代消费者不再有“想买表”的迫切需求和梦想，那么一荣俱荣一损俱损，最终身在行业谁都会被波及。

对我来说，每次买表也算尽绵薄之力——希望我们都能走得更远更稳些吧。